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2016年8月宏观经济月评

2016-08-31 16:25:05 来源: 上海煤炭交易网 (转载请注明出处) 分享到:
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2016年8月的主要宏观数据将在9月10日前后陆续发布。我们在此对8月宏观经济做出前瞻评价:8月部分指标增速有所放缓,但就业物价形势稳定,供给侧结构性改革加力推进,新兴动力继续累积,国民经济形缓势稳,仍运行在合理区间。

一、总评

2016年8月的主要宏观数据将在9月10日前后陆续发布。我们在此对8月宏观经济做出前瞻评价:8月部分指标增速有所放缓,但就业物价形势稳定,供给侧结构性改革加力推进,新兴动力继续累积,国民经济形缓势稳,仍运行在合理区间。

二、经济数据分析

1.投资

2016年1-7月份,民间固定资产投资191495亿元,同比名义增长2.1%,增速比1-6月份回落0.7个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61.4%,比去年同期降低3.6个百分点。

数据来源:国家统计局

服务业投资保持较快增长,科教文卫投入明显加大

随着我国产业升级的不断推进和优化,目前服务业投资已经成为促进投资增长的第一大推动力,在稳增长中发挥着重要的作用。1-7月份,第三产业投资179362亿元,增长10.8%,增速比第二产业高7.3个百分点,所占比重为57.5%,比第二产业高18个百分点。

工业投资结构优化,转型升级稳步推进

1.工业高技术产业投资增速加快。1-7月份,工业高技术产业投资11809亿元,增长11.7%,增速比上半年提高0.5个百分点,比全部工业投资高8.3个百分点;占全部工业投资的比重为9.8%,比去年同期提高0.7个百分点。

2.工业技改投资增长较快。1-7月份,工业技改投资48091亿元,增长13.8%,增速比全部工业投资高10.4个百分点;占全部工业投资的比重为39.9%,比去年同期提高3.7个百分点。技术进步已成为促进工业投资增长的重要动力源泉。

3.面向市场需求的工业消费品投资稳步增长。1-7月份,消费品制造业投资28107亿元,增长8%,增速比全部工业投资高4.6个百分点。其中与居民吃穿用等日常消费相关的行业投资保持了良好的增长态势,如文教、工美、体育和娱乐用品制造业投资增长14.3%,食品制造业投资增长14.2%,纺织业投资增长11.7%,医药制造业投资增长11.3%。

4.高耗能行业投资增速持续回落。1-7月份,采矿业投资下降22.9%,降幅比上半年扩大3.2个百分点。

住宅房地产行业整体保持回暖态势,但个别指标表现有所回落

1-7月份,商品房销售面积75760万平方米,同比增长26.4%,增速比1-6月份回落1.5个百分点。其中,住宅销售面积增长26.7%,办公楼销售面积增长41.3%,商业营业用房销售面积增长15.5%。商品房销售额57569亿元,增长39.8%,增速回落2.3个百分点。其中,住宅销售额增长41.2%,办公楼销售额增长65.3%,商业营业用房销售额增长17.6%。

数据来源:国家统计局

今年前七个月,住宅房地产行业整体保持回暖态势,但个别指标表现有所回落。从住宅房地产投资情况看,同比增速小幅回落,主要是7月当月住宅投资量回落明显;从商品住宅房市场看,销售量增速微有回落,但增速依旧较高,销售价则猛烈上升,这在一定程度上会抑制销售量的增速。而待售面积持续五个月减少,去库存效果进一步显现。预计未来几个月,随着全国绝大部分城市去库存政策的积极落实,全国楼市整体仍将延续复苏的势头。

2.消费

消费品市场运行总体平稳

7月社会消费品零售总额同比名义增长10.2%,增速虽比6月份回落0.4个百分点,但比上半年仅低0.1个百分点,与二季度持平月份社会消费品零售总额持平。扣除价格因素后,实际增长9.8%(除特殊说明外,以下均为名义增长),增速比6月份低0.5个百分点,但高于上半年0.1个百分点;1-7月份社会消费品零售总额同比增长10.3%,增速与上半年持平,比上年同期仅低0.1个百分点。总体来看,消费品市场运行态势平稳,继续保持在10%以上的较快增长区间。

数据来源:国家统计局

基本生活类商品平稳增长,居住类商品增速加快

1.基本生活类商品保持较快增长。7月份,限额以上单位吃穿用等基本生活类商品增长10.1%,比上月仅回落0.2个百分点,增速继续保持在10%以上。

2.居住类商品增速有所加快。7月份,限额以上单位建筑及装潢材料类、家具类同比分别增长15.0%和13.6%,增速分别比上月加快0.8和0.2个百分点。

网上零售持续快速发展,消费升级类相关商品增长较快

1.网上商品零售继续保持快速增长。1-7月份,全国实物商品网上零售额同比增长26.1%,增速虽比上半年回落0.5个百分点,但仍高于社会消费品零售总额增速15.8个百分点。

2.部分与消费升级相关商品增长较快。7月份,限额以上单位通讯器材类、家用电器和音像器材类同比分别增长11.6%和11.5%;化妆品类增长9%,增速比上月加快1.1个百分点;汽车类增长9.2%,增速连续两个月保持在9%以上,特别是新能源汽车、SUV、MPV继续保持高速增长。

7月份名义增速回落主要是受与“618”电商促销相关商品零售回落等因素影响

近年来“618”电商年中大促已经超出平台、行业的范畴,成为线上线下、各行各业争相参与的消费大狂欢。今年“618”期间,有数十家来自线上线下的大型商家以“618”的名义参与促销,力度和规模超过往年。受上月“618”促销拉动消费提前等因素的影响,7月份网上零售、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售增速回落幅度较大。

3.进出口

2016年1-7月进口总额8601.07亿美元,同比下降10.5%;累计出口总额11676.49亿美元,同比下降7.4%。出口同比下降4.4%,上月下降4.8%;进口同比下降12.5%,上月下降8.4%。贸易顺差523.08亿美元,上月为481.08亿美元。

数据来源:中国海关

出口降幅收窄来之不易,结构转型正持续向好,不过进出口数据下半年依然不容乐观。事实上,接二连三的外部不确定性制约我国出口复苏。过去一段时期,美联储加息进程的不确定性给外部需求和汇率市场带来较大干扰,也影响了我国出口复苏。  

值得关注的是,7月,我国进口下降12.5%,这是继6月增速回落后再度下滑,为今年3月以来最低表现。这是因为国内生产有所放缓,带动重点商品进口数量增速回落。生产放缓导致原材料进口需求下滑。

此外,国际商品价格下跌加剧了进口金额增速降幅扩大。今年以来,全球能源产品价格指数持续上升,但在7月扭转走势转为下跌,价格回落相应对进口金额造成一定负面影响。

4.工业指标

2016年7月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.0%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),较6月份回落0.2个百分点。从环比看,7月份,规模以上工业增加值增长0.52%,比上月加快0.02个百分点。1-7月份,规模以上工业增加值同比增长6.0%。

数据来源:国家统计局

7月份工业生产呈增长基本平稳、结构继续优化的特征

1.传统和产能过剩的采矿、高耗能等行业增速继续回落。7月份,采矿业增加值同比下降3.1%,降幅较6月份扩大0.7个百分点。其中,煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业同比分别下降4.8%、4.8%、1.7%,降幅较6月份分别扩大0.7个、2.3个、0.8个百分点。

2.高技术产业和装备制造业增长持续加快。7月份,高技术产业增加值同比增长12.2%,增速比6月份加快0.6个百分点,高于整个工业6.2个百分点,延续今年以来增长持续加快态势。

3.部分符合消费升级方向的新兴产品快速增长。

总体看,7月份工业生产增速小幅回落属于短期正常波动,既有极端高温天气和洪涝灾害的影响,也有传统产业继续深度调整的作用,工业生产增速阶段性筑底的走势没有改变。

5.消费价格指数CPI

7月份,全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。

数据来源:国家统计局

从环比看,7月份CPI上涨0.2%,呈现出以下三个特点:

1.强降雨气候对部分地区鲜菜价格影响较大。7月份全国降雨量较常年同期偏多,长江中下游、黄淮、华北等部分地区出现汛情,强降雨对鲜菜的生产和运输产生了较大影响,致使部分地区鲜菜价格上涨较多。

2.暑期因素导致部分服务价格季节性上涨。受暑期出行人次增多的影响,飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%,合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。

3.部分鲜活食品价格回落。猪肉价格环比连续上涨三个月后转为下降2.1%,鲜果和蛋价格环比继续下降,降幅分别为1.9%和1.5%,上述三项合计影响CPI环比下降0.10个百分点。

6.PMI

2016年7月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,比上月下降0.1个百分点,微低于临界点。

数据来源:国家统计局

本月回落主要原因:

1.受超强厄尔尼诺现象影响,强降雨席卷我国大部分省市,特别是长江中下游部分地区洪涝灾害严重,对相关地区的生产、运输等造成较大影响。

2.市场需求增速放缓,扩张动力仍显不足。1-6月份固定资产投资(不含农户)同比增长9.0%,比1-5月份回落0.6个百分点,其中民间投资增速继续回落,由1-5月份的3.9%回落到1-6月份的2.8%。本月新订单指数为50.4%,低于上月0.1个百分点,连续4个月回落。

3.一些传统行业继续化解产能,压缩生产。高耗能行业PMI为47.7%,比上月下降0.5个百分点,连续4个月下行。其中非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业持续处于收缩区间。

三、8月宏观经济指标预测

步入8月份以来,猪肉价格出现明显下降。根据国家统计局公布的主要农副产品数据,8月猪肉价格环比下降明显,主要猪肉价格降幅在0.6%到0.8%之间。

受猪肉价格下降及翘尾因素下行等因素影响,市场普遍预期,8月CPI同比涨幅有望继续回落。8月CPI同比涨幅可能在1.6%左右。

(编辑:刘磊    联系电话:)
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